50家房企平均资产负债率达81.1%
发布日期:2020-03-17 09:13   浏览次数:

50家房企平均资产负债率达81.1%

榜单说明

  1、表格数据来源:上市企业公告、wind。

  2、企业:选取在香港和内地上市的内地房企。

  3、排名从高到低,样本房企以2019年上半年房企销售金额为基础从高到低进行选择。

  4、时间:统计时间节点为2019年6月30日。

  5、暂不考虑中国会计准则、中国香港会计准则、国际会计准则不同带来的影响。

  随着偿债高峰的到来,2019年上半年,降负债、防范金融风险成为摆在不少房企面前的重任。
如今半年已过,房企们的降负债效果如何?参考wind数据和上市房企公告,新京报统计的《2019年上半年50家上市房企资产负债率排行榜》(简称《榜单》)显示,50家上市房企的平均资产负债率为81.1%,略高于2018年底的80.65%,其中有30家房企的资产负债率超过80%。
在代表短期偿债能力的速动比率指标方面,平均为0.59,与2018年底持平。

  30家房企资产负债率超80%

  中信建投报告指出,2019年-2022年分别有4804.81亿元、2559.80亿元、2032.93亿元、68.20亿元房地产债可能被投资者选择回售。
若考虑回售规模,2019年房地产债偿还压力将出现高峰。
其中,三季度房地产债到期压力最大,达到1133.24亿元。

  基于房地产调整周期的持续以及到来的偿债高峰,不少房企选择主动降杠杆、降负债,除了加速回款、提质增效外,还通过各种筹资手段来偿还到期债务或者是置换即将到期债务。
但是由于以新换旧,房企的整体债务并未减少。
根据《榜单》,50家上市房企的平均资产负债率为81.1%,高于2018年底的80.65%,其中30家房企的资产负债率超过80%,10家房企超过85%,4家房企超过90%,包括中梁控股、中南建设、建业地产、融创中国。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,总体来说,开发商85%的资产负债率数据是可以容忍的,但部分企业超过这个指标,一定要警惕兑付压力。

  在短期偿债能力的反映中,传统经验认为,速动比率是反映企业短期偿债能力的重要指标之一。
一般来讲,速动比率维持在1较为正常,它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿,短期偿债能力有可靠的保证。
速动比率过低,企业的短期偿债风险较大,速动比率过高,企业在速动资产上占用资金过多,会增加企业投资的机会成本。

  具体到房地产企业,由于长期采用高杠杆模式,其速动比率普遍偏低。
根据《榜单》,50家上市房企的平均速动比率为0.59,与2018年底持平。
58安居客房产研究院首席分析师张波表示,从整体数据来看,未来房企的短期偿债压力依旧非常大。
但是也要看到,房地产行业不同于其他行业,对于资金的依赖性、杠杆的利用率非常高,速动比率达到1说明更加稳健,如果没有达到1也不意味着会有很大的风险。

  中南建设、建业地产资产负债率位居前列

  值得关注的是,在50家上市房企中,中梁控股、中南建设和建业地产的资产负债率排在前三位。

  数据显示,截至2019年6月30日,中梁控股的负债总额为1883.03亿元,资产负债率为95.3%。
中南建设的资产负债率为91.2%,虽然较年初下降0.5个百分点,但是仍处于高位。
深耕河南的建业地产,在2019年上半年的资产负债率大幅攀升,较上年同期增加近4个百分点,较去年底增加1.1个百分点,高达91.04%,这是近几年来建业地产资产负债率的最高值。

  值得关注的是,龙头房企如融创中国、碧桂园、绿地控股、万科,其资产负债率也排在前列,分别为90.8%、89.3%、88.3%、85.3%。

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